Факторы возникновения инвестиционного риска предприятия зообизнеса

Факторы возникновения инвестиционного риска предприятия зообизнеса

Факторы возникновения инвестиционного риска предприятия зообизнеса

Если применить комплексный подход к выяснению механизма возникновения инвестиционного риска на предприятии, то следует отметить наличие определенной иерархии неопределенностей, которые его вызывают. На высшей ступени этой иерархии будет находиться неопределенность обобщающих показателей оценки эффективности и целесообразности реализации тех инвестиционных проектов, которые планирует реализовать или уже осуществляет предприятие. К таким показателям относятся, в частности, чистая приведенная стоимость дохода по проекту, внутренняя норма доходности проекта и тому подобное.

В свою очередь, неопределенность этих показателей обусловлено неопределенностью показателей низкого уровня, к которым относятся:

— финансовые результаты (прибыль и чистый денежный поток) по периодам (годам) эксплуатации проекта;
— эффективный срок эксплуатации проекта; нужны инвестиции в проект; ставка дисконта по проекту.

Следует отметить, что перечисленные выше показатели инвестиционных проектов, которые определяют величину обобщающих показателей эффективности и целесообразности их реализации, находятся под влиянием многих факторов, которые прямо или косвенно определяют их уровень.

В связи с этим неопределенность показателей инвестиционных проектов, которые реализует или планирует реализовать предприятие, может быть обусловлена тремя причинами, а именно:

  1. неопределенностью, которая обусловлена отсутствием информации о все факторы, влияющие на уровень показателей проектов.
  2. неопределенностью, которая обусловлена отсутствием полной информации о прогнозные значения показателей, характеризующих факторы влияния.
  3. неопределенностью, обусловленной отсутствием информации о количественных зависимости между факторами влияния и показателями инвестиционных проектов.

Учитывая, что фактор рискованности инвестирования существенно влияет на результаты инвестиционной деятельности предприятий, достижения ими надлежащего уровня эффективности этой деятельности требует реализации мер по регулированию инвестиционного риска на предприятии. При этом такое регулирование должно базироваться на ряде принципов, соблюдение которых является необходимым условием успешного осуществления управленческого влияния на факторы. Которые тем или иным способом могут определять уровень рискованности инвестиционной деятельности определенного предприятия.

1000000071

Нами предлагается система принципов регулирования инвестиционного риска предприятия, содержащая:

■ принцип непрерывности, согласно которому регулирование инвестиционного риска должно осуществляться на всех этапах разработки и реализации инвестиционных проектов, а также на всех стадиях жизненного цикла предприятия. Реализация этого принципа на практике инвестиционной деятельности предприятия предусматривает, среди прочего, создание действенного механизма постоянного мониторинга условий и результатов этой деятельности;

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ  Особенности функционирования оффшорных зон в современных условиях

■ принцип комплексности, согласно которому регулирование инвестиционного риска на предприятии должно, с одной стороны, согласовываться с другими направлениями управления его деятельностью, а с другой. Учитывать всю совокупность основных факторов и причин, которые приводят к наличию риска инвестиционной деятельности;

■ принцип формализации цели, согласно которому разработке мер по регулированию инвестиционного риска должно предшествовать установление формализованного критерия оценки целесообразности и эффективности реализации этих мероприятий. В качестве такого критерия может выступать величина ожидаемого дохода (или доходности) предприятия. Однако наиболее универсальным критерием принятия рациональных решений в сфере регулирования инвестиционного риска следует признать максимум рыночной стоимости собственного капитала предприятия;

А так же

■ принцип оптимальности, согласно которому регулирование инвестиционного риска не должно обязательно предусматривать только мероприятия по снижению его уровня. Задача менеджеров и владельцев предприятия должно заключаться в определении наилучшего соотношения между уровнем риска и доходностью инвестиционной деятельности. При этом такое определение должно автоматически закладываться в конструкцию критерия оптимальности. Необходимость формирования которого постулирует предыдущий принцип;

■ принцип подчинения (использование) отдельных свойств и факторов, обусловливающих инвестиционный риск, с целью снижения негативного воздействия совокупности этих факторов. Данный принцип, который нами предлагается, имеет значительно более широкую сферу применения. Чем только регулирования инвестиционного риска предприятия. Так, например, в случае, если определенная математическая задача не может быть сведенной к более простой задачи (то есть отсутствует возможность осуществления ее редукции). То необходимо выделить следующие свойства этой задачи, которые отличают ее от более простой, и, основываясь на них, разработать метод решения этой более сложной задачи. Который может и не быть адаптированным к более простой задачи. Таким образом, при определенных условиях имеющиеся трудности в итоге могут быть возвращены в сторону выявления возможностей их преодоления.

1000000072

Проиллюстрируем действие последнего из перечисленных принципов регулирования инвестиционного риска на примере анализа свойств основных причин, которые обуславливают наличие рискованности инвестиционной деятельности, в том числе таких причин, как:

  1. Значительная продолжительность реализации большинства инвестиционных проектов, предусматривающих осуществление реальных инвестиций. Бесспорно, что данное свойство инвестиционного процесса повышает уровень неопределенности его результатов. Вместе с тем, наличие значительной продолжительности реализации инвестиционных проектов (т.е. определенный запас времени). Это позволяет инвесторам осуществлять регулирование отдельных их параметров (в частности, структуры источников их финансирования) на основании долгосрочных стратегий с целью своевременного реагирования на негативные тенденции, которые появляются. Путем такого регулирования, основанный на учете динамики показателей инвестиционных проектов, можно своевременно уменьшить степень воздействия неблагоприятных условий на результаты их осуществления, тем самым уменьшив общий уровень риска реализации этих инвестиционных проектов.
  2. Значительное количество факторов, которые влияют на размер финансовых результатов от осуществления инвестиционных проектов. Если рассматривать данный фактор, что приводит инвестиционный риск, то можно выделить два основных варианта:
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ  Проблемы развития экономического анализа на предприятии

если среди факторов, влияющих на размер финансовых результатов по инвестиционным проектам нет доминирующей или доминирующих.

В этом случае, как правило, среди таких факторов можно выделить следующие, влияние которых на результаты инвестиционной деятельности является положительным и, следовательно, непосредственное или опосредованное управление этими факторами позволит уменьшить уровень инвестиционного риска реализации инвестиционных проектов. Кроме того, в данном случае часто можно использовать специальные средства математической статистики. Которые в значительной степени облегчают моделирование вероятностных параметров финансовых результатов осуществления инвестиционных проектов. В частности нормальный закон распределения вероятностей случайных величин;

если среди факторов, влияющих на размер финансовых результатов по инвестиционным проектам является несколько доминирующих.

Очевидно, что при этом количество доминирующих факторов влияния будет всегда небольшой и, следовательно, в процессе регулирования инвестиционного риска можно ограничиться определенным кругом факторов, вызывающих его, абстрагируясь от всех.

  1. Частичная необратимость инвестиций, которые вкладываются в реализацию инвестиционных проектов. Такая необратимость обусловлена, прежде всего, значительным уровнем специализации средств труда. Которые используются в некоторых производственных процессах. Однако, с другой стороны, этот уровень предопределяет возможность применения такого действенного метода регулирования инвестиционного риска как диверсификация направлений вложения инвестиционных ресурсов.

Похожее ...