Инвестиционные аспекты стратегического развития предприятий в условиях глобализации

Инвестиционные аспекты стратегического развития предприятий в условиях глобализации

Инвестиционные аспекты стратегического развития предприятий в условиях глобализации

Современный мир превратился в среду конкуренции различных стратегий, присущих всем без исключения субъектам – от государства до отдельного индивидуума. По этому поводу, известный американский ученый Р. Хамермеш верно отметил, что существует три уровня стратегии: во-первых, деловые единицы, во-вторых корпорации, в-третьих, институты.

Отметим, что подавляющее большинство ученых, как зарубежных, так и отечественных, подчеркивают многофункциональность дефиниций «стратегия» и «корпоративная стратегия», их комплексный характер, что, по мнению сторонников такого подхода, не дает возможности их однозначно трактовать. Это находит свое отражение в своеобразных определениях рассматривают стратегию как определенную совокупность и модель. В частности, Г. Минцберг говорит о совокупности трактовок (пять «П» стратегии) – план, прием, принципы поведения, позиция и перспектива.

По нашему мнению, определение стратегии как симбиоза нескольких составляющих имеет как свои преимущества, так и недостатки

С одной стороны, такие подходы дают возможность лучше детерминировать различные сущностные стороны понятия «стратегия», детализировать их, с другой, могут привести к смысловой размывание, когда наряду с действительно значимыми явлениями рассматриваться второстепенные, а само понятие возможно будет подменяться его составными частями.

Читайте статью  Подходы к определению факторинга

587

Оценивая потенциальный доступ к источникам финансовых ресурсов, которые могут быть использованы для реализации стратегии отечественных экспортно компаний, отметим следующее:

– Существует четкое влияние организационно-правовой формы, в которой создано предприятие, а также структуры его акционерной собственности на доступ к внешним источникам финансирования. Так, в условиях действующего законодательства фактически блокируется возможность дополнительной эмиссии на предприятиях с доминированием государства-акционера;

– В то же время, публичные акционерные общества области не подтверждают свой юридический статус соответствующими действиями на фондовом рынке. Количество эмиссий акций практически ограничивается выпусками, которые, или происходили в процессе корпоратизации предприятий, или использовались для фиксации структуры собственности и «размывания» пакетов акций у миноритарных собственников;

– Значительно активнее участниками являются отечественные производители на рынке долгового капитала. На современном этапе безальтернативным внешним источником финансирования для предприятий является банковский кредит.

Преимущественная ориентация на нераспределенную прибыль и банковское кредитование как основные источники финансирования, фактическое отсутствие доступа к рынкам акционерного капитала значительно сужают возможности финансового обеспечения для реализации инновационной стратегии. В то же время, консервативный план развития, который непосредственно реализуется в настоящее время, гипотетически может приводить к возникновению перманентных финансовых затруднений.

Читайте статью  Экономическая безопасность предприятия и его трактовка в научных трудах

Одним из путей привлечения новых акционеров для предприятий является так называемое private placement. То есть частное размещение ценных бумаг инвесторов среди ограниченного круга инвесторов. Как правило, в качестве таких инвесторов выступают западные фонды прямых инвестиций, хедж-фонды и другие институциональные инвесторы. Альтернативой private placement является публичный выпуск акций или IPO (initial public offering).

IPO имеет ряд существенных преимуществ перед private placement

Во-первых, в ходе публичного размещения акции предприятия реализуются инвесторам по максимально возможной на данный конкретный момент цене. То есть в ходе IPO собственно и определяется справедливая стоимость компании.

Во-вторых, в результате IPO обеспечивается высокая ликвидность акций компании, которые могут быть использованы их как инструмент платежа при слияниях и поглощениях.

Для экспортно предприятия этот может значительно облегчить реализацию стратегии вертикальной интеграции. Кроме того, проведение публичного размещения акций на одной из иностранных фондовых бирж положительно влияет на имидж компании и повышает к ней доверие со стороны контрагентов.

vote
Article Rating

Похожее ...

Подписаться
Уведомление о
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x