Секьюритизация банковских активов как метод управления кредитными риска

Секьюритизация банковских активов как метод управления кредитными риска

Секьюритизация банковских активов как метод управления кредитными риска

В статье исследована содержательная характеристика понятия «секьюритизация активов», разновидности секьюритизации и практического действия механизма секьюритизации банковских активов в системе управления финансовыми рисками.

В условиях нестабильной среды на финансовом рынке кредитные учреждения заинтересованы в диверсификации источников финансирования, уменьшении кредитного риска и увеличении собственной ликвидности. Именно эти задачи являются главными для современного риск-менеджмента финансового сектора. Одним из инструментов для достижения этой цели является секьюритизация банковских активов. Использование которой является достаточно эффективным, о чем которой свидетельствует положительный опыт многих стран мира, ее сегодня успешно используют.

Финансовые институты обращают большое внимание на рынок ценных бумаг как источник получения дополнительных ресурсов

Наряду с традиционными акциями и облигациями появляются разнообразные производные ценные бумаги. Попытки банков не только привлечь дополнительные ресурсы, но и повысить ликвидность, уменьшить риск своих операций привели к развитию такой финансовой инновации, как секьюритизация активов, сопровождалось серьезными изменениями механизмов финансового посредничества.

Впервые термин «секьюритизация» был предложен Люисом Раниери (Lewis S. Ranieri), председателем ипотечного департамента SalomonBrothers, и впервые был упомянут в WallStreetJournal в 1977 в статье, посвященной описанию первичного размещения первого выпуска ценных бумаг, обеспеченных залогом прав требования по ипотечным кредитам. Операция, по которой андеррайтером выступал SalomonBrothers, была основана использовании структуры прямого распределения (passthrough), при которой компания распределяла между держателями ценных бумаг все денежные средства, генерируемые пулом кредитов.

463

После чего данный метод начал успешно использоваться во многих странах уже более 10 лет и охватывает такие виды кредитования как займы на приобретение недвижимости, автомобилей, кредитные карты и т.д.. Благодаря секьюритизации банковские активы эффективно работают, генерируя новые долгосрочные кредиты в реальный сектор экономики.

На сегодня исследования вопроса секьюритизации активов является весьма актуальным, несмотря на то что практическое применение этого инструмента в системе риск-менеджмента рассмотрены в общем аспекте и требует дальнейшего изучения.

Необходимо отметить, что механизм секьюритизации на сегодня юридически не определен

К примеру, в ЗУ «Об ипотечных облигациях» предусмотрена возможность получения денег под залог ипотечных займов, однако правовые механизмы выпуска и обращения ценных бумаг как основы функционирования двухуровневого вторичного рынка ипотечного кредитования в нем не указаны.

В современной экономической литературе нет единого подхода к классификации секьюритизации активов. Большинство ученых выделяют два вида секьюритизации синтетический (балансовый) и классический (забалансовый), другие ученые к этому перечню еще добавляют такой вид, как – накопительный.

Наиболее подробную классификацию в своих трудах приводит В. Фурсова, которая выделяет 5 классификационных признаков секьюритизации: в зависимости от возможности привлечения ресурсов, по виду активов, по территориальному признаку, по степени рискованности активов, в зависимости от инициатора операции.

От возможности привлечения ресурсов мы выделили классическую, синтетическую и накопительную. Используя классическую секьюритизации, банк продает свои активы специализированной юридической компании, которая финансирует покупку этих активов путем выпуска ценных бумаг на рынке капитала. Синтетическая характеризуется тем, что активы остаются на балансе кредитного учреждения. При применении накопительной секьюритизации банк формирует кредитный портфель, а затем в соответствии с его объема выпускает облигации, которые размещаются среди иностранных банков.

Читайте статью  Колумнистика в современной журналистике

468

В зависимости от вида активов секьюритизации можно разделить на секьюритизации финансовых и нефинансовых активов

На сегодня более распространена секьюритизация финансовых активов (ипотечные, потребительские кредиты, лизинговые кредиты и т.д.. К cекьюритизации нефинансовых активов относят будущие поступления от продажи объектов искусства, драгоценных камней, антиквариата, доходы от музыкальных записей и т.д.. Данный вид cекьюритизации еще не вступил достаточной популярности.

По территориальному признаку секьюритизации разделяют на трансграничную (международную), если эмиссия ценных бумаг осуществляется на международном рынке и национальную внутригосударственную – в случае принадлежности участников секьюритизации. Этот признак имеет важное значение, поскольку проведение секьюритизации на международном и национальном рынках существенно различаются как в аспекте законодательно-правовых норм, так и по объемам операций (на международных рынках они должны составлять не менее 100 млн. Долларов), количеством участников операции (на международных рынках их значительно больше, поскольку предоставляются дополнительные гарантии) и т.д..

По степени рискованности активов секьюритизации разделяют на высокорисковую (при использовании низкокачественных и дефолтных активов) и низкорисковый (с использованием активов высокого качества). На практике, как правило, механизм секьюритизации реализуется путем эмиссии нескольких траншей ценных бумаг. Причем каждый следующий транш обеспечен активами низкого качества. Таким образом инвестор может выбрать по своему усмотрению в ценные бумаги которого транша вкладывать средства в зависимости от соотношения их риска и доходности.

В зависимости от инициатора операции можно выделить секьюритизации активов финансовых институтов, корпоративную секьюритизации и секьюритизации активов органов государственной власти. Различия отмечаются в процессе проведения секьюритизации. К таким различий относят различия между активами, которыми владеет каждый из оригинаторов, законодательные ограничения и т.д.. Так, например, схема проведения секьюритизации активов для предприятия будет значительно проще, чем для финансового учреждения, поскольку они не подлежат такому жесткому контролю.

464

В зависимости от условий информированности заемщиков секьюритизации можно разделить на открытую и закрытую

Сущность открытой секьюритизации заключается в том, что при передаче прав требований по договорам (активов) специальном посреднику, банк сообщает об этом своих дебиторов. Закрытая секьюритизация проводится без предупреждения первичных заемщиков.

В зависимости от формы активов следует выделить секьюритизации существующих активов – трансформацию в ценные бумаги активов, оформленных договорами (ипотечные, потребительские, лизинговые кредиты). И секьюритизации будущих поступлений – рефинансирование будущих денежных потоков путем выпуска ценных бумаг (будущая выручка, поступления по кредитным картам, коммунальные платежи и т.д.).

Следующим шагом исследуем участников процесса и механизм секьюритизации, где оригинатором выступает коммерческий банк. К основным участникам процесса секьюритизации принадлежат банк-оригинатор, компания специального назначения (SPV), гарант, заемщики, инвесторы, рейтинговые агентства, аудиторские компании.

Читайте статью  Создание подразделения финансовой стабильности как важного элемента механизма внедрения системы оценки финансовой стабильности

467

Последовательность реализации связей между участниками процесса секьюритизации активов коммерческого банка такова:

1) выдача банком-оригинатором кредита заемщику и его обслуживание;

2) кредитный отдел совместно с отделом управления банковскими рисками формируют пул однородных активов;

3) заключение договора с компанией по страхованию кредитного риска;

4) на совместном заседании кредитного комитета и комитета по управлению активами и пассивами рассматривается информация о сформированного пула активов;

5) правления банка принимает решение о проведении секьюритизации и вносит вопрос на рассмотрение наблюдательного совета;

6) наблюдательный совет утверждает решения правления;

7) кредитный комитет заключает договор со специализированной юридической компанией о продаже ему активов, обеспеченных кредитом;

8) предоставление рейтинговыми агентствами рейтинга для ценных бумаг каждого класса;

9) заключение договора о размещении ценных бумаг;

10) проверка и предоставление отчетов аудиторской компанией о деятельности компании специального назначения;

11) проверка и предоставления отчетов аудиторской компанией о деятельности банка-оригинатора.

466

Движение финансовых активов между субъектами процесса секьюритизации активов коммерческого банка осуществляется в следующей последовательности:

1) предоставление средств финансовой учреждением, в данном случае банком, денежных средств заемщику;

2) кредитный комитет передает пул активов в специализированной юридической компании и списывает его с баланса;

3) продажа компанией специального назначения активов банка-оригинатору;

4) продажа компанией специального назначения облигаций инвесторам;

5) выплаты клиентами задолженности по кредиту и процентов за пользование им;

6) передача банком полученных средств от клиента компании специального назначения;

7) выплата компанией специального назначения дохода инвесторам.

Следовательно, такой инновационный процесс как секьюритизация активов в ближайшем будущем может стать одним из самых эффективных в управлении рисками кредитного портфеля. Секьюритизация помогает банку получить дополнительную прибыль за счет повышения доходности банковских операций. Прежде, превращая активы в долгосрочные ценные бумаги. А банки получают доступ к более дешевым, долгосрочных ресурсов. Далее, продавая ссуды, банки получают дополнительную возможность разместить полученные средства в новые активы и получить дополнительную прибыль.

470

Отрицательным моментом является то, что эти процессы на сегодня недостаточно законодательно урегулированы. Поэтому для более эффективного процесса секьюритизации активов необходимо принять ЗУ «О секьюритизации банковских активов». В котором будут указаны все моменты данного процесса. Также важным вопросом является введение льготного режима осуществления операций по секьюритизации банковских кредитов.

Достаточное государственное регулирование и государственная поддержка, совершенная система риск-менеджмента в банках позволит интенсивному развитию процессов секьюритизации, которые должным образом будут использоваться отечественными финансовыми институтами.

Данный вопрос хоть и на сегодня является очень популярным и рассматривается многими учеными, но оно требует дальнейших исследований в экономической науке.

vote
Article Rating

Похожее ...

Подписаться
Уведомление о
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x